From yahoo fanace：
More to the point, as Blitz notes, “How we got here is ten years of successive liquidity pumped into the market, forcing money into risk assets, building up the economy through financial asset inflation because the real side of the economy didn’t come along to the same extent. The Fed created this monster so it has to be on the other side of it now.”
Read: Here’s a breakdown of the Fed’s rescue programs to keep credit flowing during the pandemic
”股票跌势迅猛，10天4熔断；股票、债券、期货、黄金、比特币、原油等大类资产全部大幅度杀跌。
这就意味着资管机构的对冲策略失效，风险敞口大开。
为什么会这样？
新冠疫情全球化蔓延，持续累积悲观预期，接着沙俄谈崩，油价崩盘，“黑天鹅”突然降临，市场出现集体恐慌，资金仓皇而逃，慌不择路。
为什么会出现集体恐慌？
新冠肺炎是一种新型传染病，目前无特效药、无疫苗，且疫情信息交流不畅，投资者感受到一种心里没底的恐慌。
原油是全球大类资产价格的基础，油价突然崩盘，全球大类资产价格面临重估风险。这种风险，对普通投资者来说，同样是心里没底的。
新冠疫情叠加油价崩盘，冲击期货市场（尤其是原油期货）和股票市场。
由于交易型开放式指数基金，可随时赎回、迅速平仓，投资者纷纷快速大规模地赎回、平仓逃离，加上交易型开放式指数基金交易规模大，导致股票市场恐慌性下跌。
资管机构同时在期货和股票两大市场遭遇重创，这时需要债券、黄金市场对冲，需要大量资金回填，以降低风险，提高流动性。
但是，受沃尔克规则限制，商业银行无法给投资银行和资管机构以资金支持。在期货和股票市场中“牺牲”了流动性后，债券市场同样没有足够的流动性做多。再加上，集体恐慌情绪，投资者纷纷抛售债券、黄金等避险资金，大量对冲基金平仓。
最终遭遇如今这局面：避险资金和风险资金齐跌，跨资产对冲策略失效，资管机构风险加剧，目前处于高风险状态。”
个人意见：
2020年二月二十日开始，因为疫情和石油价格战引发了美国十一年牛市的崩盘。美国股市历史总共五次熔断，四次都发生在今年三月。当股市开始摇摇欲坠，美联储大力降息，实行零利率和量化宽松救市，投资人担心金融危机和经济衰退，从而引发恐慌性抛售，股市继续一泻千里。昨天3/20周五，道琼斯指数一个月从最高点29569 爆跌近一万一千点到18917,下跌36%，创历史最短时间内最大跌幅。航空旅游石油股下跌大概50-70%。有的航空合游轮股甚至下跌90% 濒于破产边缘。很多银行股也下跌50%左右。美国最大市值股波音从近$400跌到昨天收盘$95，下跌76%。现在世界疫情正在高峰，美国面临严重经济滑坡，失业人数巨增，将会看到企业破产，财政赤字雪上加霜。
投资者对未来金融市场非常悲观，开始抛售资产，包括黄金白银，以填补亏损，而且赠持零风险的美元。这样美元需求扩大，美元指数创十年新高。因为石油价格大跌，美国中国各国正在增加石油储备，也需要美元购买石油，所以引起世界级美元慌。因为黄金，石油，commodities 都以美元结算，没有任何国家能脱离美元，最终各国财富通过与美元的兑换源源不断地流入美国。美国也通过向全世界发行债券和利率操控让美元汇流美国，美国再次实现用美元霸权的方式向全世界剪羊毛，国际资本回到美国，这样将会缓解美国金融市场危机，拯救美国经济。
原因：
这次现在正在进行中的美国股灾，表面原因是美国赤字率高、全球经济放缓，全球疫情，石油价格战，实质性理由可能是：股市泡沫，美元回归美国。
原因之一，2008年金融海啸引起美国经济衰退，美国实行低利率和量化宽松十年拉动经济发展股市持续增长十一年。2019年，通胀、经济增长和利率一直陷于低位。如果美国面对下一波经济衰退，美联储就没有办法通过降准降息，量化宽松来赈救经济。2019年，美联储购买了数万亿美元的公债，向股市注入资金，原本希望这些刺激措施将会刺激通货膨胀从而达到加息目的。但是，通涨没有上升，失业率反而降低，而股市泡沫越来越大，不断创新高，最后股市崩盘。
原因之二，美国为了维护美元地位，不敢随便打开印钞机，现在股市暴跌，疫情蔓延严重，经济陷入危机边缘，利率已经降到零，不得不采取购买国债和其他用于对抗2007-2009年经济衰退的措施。美国需要大量资金救市救经济，美元需要回流美国。
这次中国是赢家。
中国巨大外汇储备，不缺钱，所以这次没有怎么剪到中国的羊毛
高利率政策，充分应对了股票和金融市场动荡
中国乘机增大石油储备，大力科技基本建设，发展内需，实现经济转型。
这次美国股灾需要多久才能回归？
目前美联储几乎用完了子弹，下面要看疫情控制情况以及稳定石油价格，主要是投资者对美国未来经济的信心。以后至少两个季度经济指标将会急速下滑，失业率将急速上升，如果疫情得以尽快控制，第四季度经济也许会出现回升。
我认为，目前美元霸权地位还没有动摇，股市挤掉破泡沫后一两年很快回归，美国继续通过美元霸权掌控世界经济。
但是，中国经济通过转型继续发展，人民币实现国际化进程加快，将会挑战美元独霸的地位。
但是，中国经济通过转型继续发展，人民币实现国际化进程加快，将会挑战美元独霸的地位。